احتمال افزایش دوباره نرخ بهره آمریکا در اکتبر، در ۱ ماه از ۴۳ به ۶۴ درصد رسیده است. این تغییر بر ارزش دلار، هزینه وام‌ها و قیمت دارایی‌هایی مانند طلا اثر می‌گذارد.

به گزارش هفت مهر  و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، بازارهای مالی دیگر فقط نمی‌پرسند که آیا فدرال رزرو نرخ بهره را دوباره افزایش می‌دهد. پرسش تازه این است که نرخ بهره تا کجا بالا می‌رود. فدرال رزرو، بانک مرکزی آمریکا، در (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) نرخ بهره را ۰٫۲۵ واحد درصد افزایش داد. این نخستین افزایش نرخ در ۳ سال اخیر بود و نرخ را به محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد رساند.

اهمیت این تغییر از وال‌استریت فراتر می‌رود. نرخ بهره آمریکا بر ارزش دلار، هزینه وام‌ها و قیمت دارایی‌ها در سراسر جهان اثر می‌گذارد. نرخ بالاتر معمولاً دارایی‌های بدون سود مانند طلا را برای سرمایه‌گذاران کم‌جاذبه‌تر می‌کند. به همین دلیل، مسیر آینده نرخ بهره برای بازار طلا و ارز نیز اهمیت دارد.

شش واژه‌ای که انتظارها را تغییر داد

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، برای نشان دادن مسیر آینده به پیش‌بینی مفصل نیاز نداشت. بیانیه نشست سپتامبر با این جمله پایان یافت: «کمیته ثبات قیمت‌ها را برقرار خواهد کرد.» این جمله نشان می‌دهد که هدف اصلی فدرال رزرو مهار تورم است، حتی اگر منابع تورم پیچیده‌تر شوند.

ابزار فدواچ گروه سی‌ام‌ای احتمال تصمیم‌های فدرال رزرو را از روی قیمت قراردادهای آتی محاسبه می‌کند. داده‌های این ابزار احتمال افزایش نرخ در اکتبر را ۶۴٫۲ درصد نشان می‌دهد. این رقم ۱ هفته پیش ۵۷٫۶ درصد و ۱ ماه پیش ۴۳٫۱ درصد بود. بازار اکنون نرخ بهره را تا مارس ۲۰۲۷ در محدوده ۴٫۲۵ تا ۴٫۷۵ درصد قیمت‌گذاری می‌کند؛ رقمی بالاتر از پیش‌بینی ۴٫۱ درصدی خود فدرال رزرو.

بازار اوراق و منابع تورم

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا در  (۳ مهر ۱۴۰۵) به ۵٫۱۹۶ درصد رسید که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ است. بازده اوراق ۳۰ساله نیز با ۵٫۵۱۳ درصد به بالاترین رقم ۲۲ سال اخیر رسید. این بازده مبنای نرخ وام مسکن، وام خودرو و هزینه استقراض شرکت‌هاست. بنابراین افزایش آن، پول را در کل اقتصاد گران‌تر می‌کند.

فشار تورمی از چند منبع هم‌زمان وارد می‌شود. شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در اوت نسبت به سال قبل ۳٫۴ درصد رشد کرد که بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است. نفت برنت بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه است و قیمت گازوئیل در ۲۲ سپتامبر ۲۰۲۶ (۳۱ شهریور ۱۴۰۵) با ۶٫۵۲ دلار در هر گالن رکورد زد. آستن گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، تعرفه‌ها و موج سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی را نیز از عوامل تورم می‌داند.

دو سوی ترازو

ارزش‌گذاری کنونی سهام، به‌ویژه سهام شرکت‌های هوش مصنوعی، در دوره پول ارزان شکل گرفته است. ساخت مراکز داده به سرمایه زیادی نیاز دارد و نرخ بهره بالاتر این هزینه را افزایش می‌دهد. در سوی دیگر، قیمت نفت اخیراً از اوج خود فاصله گرفته است، زیرا بازار احتمال بهبود روابط دیپلماتیک آمریکا و ایران را در نظر می‌گیرد. پیش‌بینی فدرال رزرو نیز از تورم ۳٫۷ درصدی در ۲۰۲۶ و کاهش آن به ۲٫۳ درصد در ۲۰۲۷ حکایت دارد.