چهارشنبه ۲۰ آبان ۱۴۰۵
به گزارش هفت مهر ، طلا در معاملات چهارشنبه ۲۰ آبان ۱۴۰۵، برابر با ۱۱ نوامبر ۲۰۲۶، بخشی از افت سنگین روز گذشته را جبران کرد و در آستانه ورود به نشست اروپا بار دیگر به بالای ۴۰۵۰ دلار رسید. بهای این فلز گران‌بها در معاملات ابتدایی آسیا تا محدوده ۴۰۴۸ دلار بازگشته بود؛ حرکتی که پس از کاهش ۲.۶۱ درصدی روز سه‌شنبه شکل گرفت و نشان داد در سطوح پایین‌تر همچنان تقاضا برای خرید طلا وجود دارد. بااین‌حال، ادامه صعود هنوز با مانع مهمی روبه‌روست: داده‌های تورمی بالاتر از انتظار، احتمال افزایش نرخ بهره و تقویت بازده اوراق، جذابیت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را محدود کرده‌اند.
بازگشت قیمت از سطوح پایین‌تر، از فعال شدن تقاضای حمایتی حکایت دارد؛ اما داده‌های تورمی و لحن انقباضی مقام‌های پولی مانع از آن شده‌اند که این حرکت به‌عنوان آغاز موجی صعودی ارزیابی شود. از این رو، ماندگاری حمایت‌های تکنیکال و تغییر انتظارات نرخ بهره، دو عامل اصلی تعیین مسیر بعدی طلا هستند.
گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده اکتبر، نقطه آغاز فشار تازه بر طلا بود. نرخ تورم کل در این ماه ۰.۴ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت؛ رقمی که از برآورد ۰.۳ درصدی بازار فراتر رفت. شاخص هسته، که نوسان قیمت مواد غذایی و انرژی را کنار می‌گذارد، نیز ۰.۳ درصد رشد کرد. این افزایش با نرخ ثبت‌شده در سپتامبر برابر بود، اما از پیش‌بینی ۰.۲ درصدی بیشتر شد. اهمیت این داده تنها به فاصله آن با برآوردها محدود نیست؛ تداوم رشد ماهانه شاخص هسته نشان می‌دهد کاهش تورم هنوز آن‌قدر فراگیر و پایدار نشده که خیال بازار را از مسیر سیاست پولی آسوده کند.
این ارقام احتمال تداوم سیاست انقباضی و افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر را برجسته کرد؛ برآورد بازار از احتمال افزایش نرخ بهره در این نشست به حدود ۹۰ درصد رسیده است. طلا برخلاف دارایی‌های سودده، درآمد دوره‌ای ایجاد نمی‌کند؛ بنابراین افزایش نرخ بهره و بازده اوراق، هزینه فرصت نگهداری آن را بالا می‌برد و می‌تواند بخشی از تقاضای کوتاه‌مدت را به تعویق بیندازد.
پس از انتشار آمار، شاخص دلار در روز سه‌شنبه ۰.۵۳ درصد افزایش یافت و بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله به نزدیکی ۵ درصد رسید. هم‌زمانی این دو حرکت، فشار مضاعفی بر طلا وارد کرد و با افت ۲.۶۱ درصدی آن همراه شد. تا زمانی که انتظارات نرخ بهره تعدیل نشود، دلار و بازده اوراق می‌توانند مانع شکل‌گیری روندی صعودی و پرقدرت شوند.
اظهارات مقام‌های فدرال رزرو نگرانی درباره افزایش دوباره نرخ بهره را تقویت کرد. کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره این نهاد، گفت اگر تورم هسته اکتبر در سطح ۰.۳ درصد یا بالاتر باشد، ممکن است افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست ۸ و ۹ دسامبر را بررسی کند. او افزود افزایش تنها ۲۵ واحد پایه‌ای نیز می‌تواند اعتبار سیاست‌گذار را در معرض خطر قرار دهد. این موضع از حساسیت بالای مقام‌های پولی نسبت به تداوم فشارهای قیمتی حکایت دارد.
والر همچنین از گستردگی افزایش قیمت‌ها و احتمال فشارهای بیشتر در قیمت تولیدکننده و انرژی سخن گفت. آنا پائولسون، رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا، حفظ سیاست محدودکننده را برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصد ضروری دانست و لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، احتمال داد افزایش نرخ بهره باید سریع‌تر از برآوردهای قبلی انجام شود. این مواضع، چشم‌انداز کاهش سریع نرخ بهره را مبهم‌تر کرده است.
شاخص‌های رصدکننده لحن مقام‌های پولی نیز از غلبه انتظارات انقباضی حکایت دارند. امتیاز سخنرانی والر در FXS Speechtracker به ۹ از ۱۰ رسید؛ بالاتر از میانگین تاریخی ۷.۳ از ۱۰. همچنین شاخص احساسات فدرال رزرو FXS با افزایش ۳.۱۷ واحدی به ۱۴۵.۵۰ رسید و از سطح خنثای ۱۰۰ فاصله گرفت. این ارقام نشان می‌دهند بازار همچنان احتمال تداوم سیاست سخت‌گیرانه را جدی می‌گیرد.
کاهش نگرانی از تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی نیز می‌تواند بخشی از تقاضای پناهگاه امن را محدود کند؛ بااین‌حال، اثر این عامل باید در کنار بازده اوراق و انتظارات سیاست پولی سنجیده شود. در شرایط کنونی، داده‌های تورمی و موضع مقام‌های فدرال رزرو نقش پررنگ‌تری در تعیین سقف کوتاه‌مدت قیمت دارند.
در نمودار یک‌ساعته، طلا پس از افت اخیر در محدوده میانگین متحرک ساده ۲۰۰ساعته، نزدیک به ۴۰۲۴ دلار، حمایت نسبی یافت و بازگشت کرد. بااین‌حال، تأیید تغییر روند به عبور از مقاومت فیبوناچی ۲۳.۶ درصدی در ۴۰۸۰ دلار نیاز دارد؛ سطحی که نخستین مانع مهم در مسیر احیای کوتاه‌مدت محسوب می‌شود.
تثبیت بالای ۴۰۸۰ دلار می‌تواند طلا را به محدوده ۴۱۴۵ تا ۴۱۵۰ دلار برساند؛ مقاومتی افقی که در حرکت‌های قبلی نیز مانع ادامه صعود شده است. ناکامی‌های مکرر در عبور از این ناحیه، اهمیت آن را افزایش می‌دهد. ازاین‌رو، عبور از ۴۰۸۰ دلار به‌تنهایی برای تأیید قدرت خریداران کافی نیست و تثبیت بالای محدوده ۴۱۴۵ تا ۴۱۵۰ دلار اهمیت بیشتری خواهد داشت.
شاخص قدرت نسبی در نمودار یک‌ساعته حوالی ۴۱ قرار دارد و هنوز قدرت خرید بالایی را نشان نمی‌دهد. در مقابل، مکدی با ورود به محدوده مثبت از کاهش مومنتوم نزولی حکایت دارد. این ترکیب بیشتر با بازگشتی محدود و تلاش برای تثبیت سازگار است تا جهشی قدرتمند؛ تأیید صعود به عبور از مقاومت‌ها و بهبود هم‌زمان مومنتوم نیاز دارد.
در سمت پایین، حمایت ۴۰۰۸ دلار با سطح ۵۰ درصدی فیبوناچی منطبق است و پس از آن، سطح ۶۱.۸ درصدی در ۳۹۷۵ دلار قرار دارد. در صورت تداوم فشار فروش، ۳۹۲۹ دلار حمایت بعدی خواهد بود و پایین‌تر از آن، کف چرخه اخیر در حوالی ۳۸۷۰ دلار قرار می‌گیرد؛ سطحی که در افت ماه اکتبر ثبت شد.
در نمودار روزانه، طلا از اکتبر ۲۰۲۵ درون یک الگوی مثلثی معامله شده است. افت تا ۳۸۷۰ دلار در اکتبر و بازگشت پس از آن، اهمیت بخش پایینی این ساختار را نشان داد. کاهش ۲.۶۱ درصدی روز سه‌شنبه، قیمت را بار دیگر به حمایت مثلث نزدیک کرد؛ درحالی‌که بازگشت چهارشنبه از واکنش اولیه خریداران حکایت داشت. حفظ حمایت ۴۰۰۰ دلار، شرط تداوم ارزیابی خنثی در کوتاه‌مدت است.
میانگین متحرک ساده ۵۰روزه در ۴۱۷۸ دلار قرار دارد و قیمت پایین‌تر از آن است؛ بنابراین این میانگین می‌تواند در بازگشت‌های صعودی نقش مقاومت پویا داشته باشد. عبور از ۴۱۵۰ دلار، نشانه مهم‌تری از بهبود ساختار خواهد بود و مسیر را به سمت مقاومت بالایی مثلث در ۴۳۶۰ دلار باز می‌کند؛ هدفی که تحقق آن به شکست معتبر مقاومت‌های میانی وابسته است.
در سناریوی نزولی، شکست ۴۰۰۰ دلار می‌تواند مسیر حرکت به سمت ۳۸۰۰ دلار را باز کند و حمایت پایینی مثلث را تضعیف سازد. در نمودار چهارساعته، طلا پس از ناکامی در عبور از ۴۱۵۰ دلار به حمایت کانال نزولی بازگشته است؛ کانالی که از سقف‌های سپتامبر ۲۰۲۶ امتداد دارد. شکست ۴۰۰۰ دلار افت درون این کانال را تشدید می‌کند، درحالی‌که عبور از ۴۱۵۰ دلار می‌تواند راه را برای حرکت به سمت ۴۳۶۰ دلار هموار کند.
شاخص قدرت نسبی در نمودار چهارساعته به زیر خط میانی رفته و ضعف مومنتوم کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد. ازاین‌رو، رشد بالای ۴۰۵۰ دلار برای تغییر جهت کافی نیست. عبور از ۴۰۸۰ و سپس ۴۱۵۰ دلار می‌تواند تصویر تکنیکال را تقویت کند؛ بازگشت به زیر ۴۰۰۰ دلار نیز احتمال آزمون دوباره کف‌های اخیر را افزایش می‌دهد.
بازگشت طلا به بالای ۴۰۵۰ دلار پس از افت ۲.۶۱ درصدی، از حضور تقاضا در سطوح پایین‌تر خبر می‌دهد، اما تغییر روند را تأیید نمی‌کند. تورم کل ۰.۴ درصدی در برابر انتظار ۰.۳ درصدی، تورم هسته ۰.۳ درصدی در برابر برآورد ۰.۲ درصدی، رشد ۰.۵۳ درصدی شاخص دلار، بازده نزدیک به ۵ درصدی اوراق ۱۰ساله و احتمال ۹۰ درصدی افزایش نرخ بهره در دسامبر، همچنان فضای دشواری برای صعود طلا ایجاد می‌کنند.
در ارزیابی تکنیکال، ۴۰۰۰ دلار مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت است. حفظ آن می‌تواند زمینه تلاش دوباره برای عبور از ۴۰۸۰ دلار و سپس ۴۱۴۵ تا ۴۱۵۰ دلار را فراهم کند. شکست پایدار ۴۱۵۰ دلار، مسیر را به مقاومت ۴۳۶۰ دلار باز می‌کند؛ اما از دست رفتن ۴۰۰۰ دلار می‌تواند طلا را به سمت ۳۸۰۰ دلار سوق دهد و احتمال بازآزمایی کف ۳۸۷۰ دلار را افزایش دهد. تا زمانی که قیمت بالای ۴۰۰۰ دلار باقی بماند، ساختار کوتاه‌مدت خنثی است؛ عبور از ۴۱۵۰ یا شکست ۴۰۰۰ دلار، جهت بعدی را روشن‌تر خواهد کرد.
تمام حقوق برای پایگاه خبری ، تحلیلی هفت مهر محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
طراحی توسط فامو